美国大选之后一直主导市场的“特朗普交易”正在退潮。2017年以来，美元升势显著收敛，美债收益率大幅回落，美股高位回调，资金流向出现逆转。分析人士认为，市场已经开始回归现实，重新评估特朗普的政策影响，由于特朗普政策前景存在高度不确定性，全球市场避险情绪升温，风险资产价格将承压。

      去年11月初美国大选结束以来，市场对特朗普政府财政刺激政策的乐观预期不断发酵，美元和美国股市大幅走高，资金弃债投股，并呈现从新兴市场流向发达市场的趋势。自2016年11月8日大选结束以来，道琼斯工业平均指数累计上涨8%，标普500指数上涨6.6%，纳斯达克综合指数上涨超过7%。美股总市值增加约1.4万亿美元。　但步入2017年以来，随着特朗普正式就职的时点临近，市场开始重新评估其政策措施的实际影响，“特朗普交易”开始降温，大类资产价格出现反转的趋势。过去一个月，美元指数从103.8的高位回落至100附近，本周一一度跌破100关口。

      有分析认为，特朗普上任或成为全球风险资产方向的一个转折点。市场已经开始回归现实，重新评估特朗普的政策影响。目前来看市场存在两方面担忧，一方面是特朗普财政刺激政策的细节不明，能否兑现口头承诺存在很大不确定性，另一方面是特朗普的贸易保护主义可能会触发贸易战。